Detetive do Cálculo · Nº 4

RZK SOLAR 05: o mês sem parcela que levou dois IPCAs

BRCalc · publicado em 21 de outubro de 2026 · leitura de 2 min

Neste CRI, o sintoma apontava para o lugar errado. O saldo saía do trilho de uma vez e ficava fora dali em diante — o que costuma indicar uma amortização diferente da tabela. Não era.

A operação

O que divergia

Com a convenção mais comum — correção pro rata pelos dias úteis entre aniversários —, o nosso cálculo conferia 25 dos 48 eventos. O desvio nascia num dia preciso: 01/03/2023. Ali a Vórtx pagou R$ 6,56720742 de juros por CRI; a conta dava R$ 6,53604. Dali em diante o saldo ficava R$ 4,84 por CRI fora, e 43 linhas de amortização não batiam.

O que testamos

Um desvio que nasce numa data e fica parado depois dela é a assinatura de um fator aplicado numa data só. Fomos olhar a data.

O valor nominal diário que o extrato publica mostra quando a correção muda de ritmo: a razão de um dia para o outro mudava nas datas de pagamento, não nos aniversários do índice. Ou seja, o ciclo da correção é a parcela, e cada parcela leva o IPCA cheio do seu mês — a convenção do mês cheio.

E em fevereiro de 2023 não houve parcela.

A convenção: o mês cheio entre parcelas

Na prática:

• mês sem parcela — a inflação dele não se perde: a parcela seguinte leva dois meses de IPCA. A de 01/03/2023 levou dezembro e janeiro juntos, 1,1532%;
• duas parcelas no mesmo mês — a segunda leva fator 1: o IPCA daquele mês já foi aplicado. A de 29/03/2023 saiu com correção de 0,00%;
• o primeiro período, que parte da integralização, usa o mês único.

Depois

48 de 48 eventos conferidos. O maior desvio do saldo ficou em R$ 0,000027 por CRI; no preço unitário de 31/08/2026, a Vórtx publicou 934,25912535 e a conta dá 934,25913164.

O rótulo que o caso carregava na nossa fila — "tabela de amortização" — estava errado. A lição: a forma do desvio diz onde procurar. Desvio que nasce numa data e congela é fator; desvio que cresce desde o início é convenção de período.

Como reproduzir

Na calculadora IPCA+, Avançado → marque "IPCA do mês cheio por parcela", "aniversário em dia corrido" e "sem correção negativa (piso)"; defasagem de 1 mês, juros de 8%. O efeito dos dois meses aparece quando as datas de pagamento pulam um mês — o que exige o cronograma real da operação, na calculadora completa (importando o extrato).

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