Detetive do Cálculo · Nº 1
Direcional: a diferença de 0,0001 que não era tolerância
Quem confere cronograma conhece a tentação: a operação fecha quase inteira, a diferença é minúscula, e basta aumentar a tolerância para o relatório ficar verde. Este caso mostra por que não fazemos isso.
A operação
| Código | CRI 21D0737500 (ISIN BRAPCSCRI9N7) — série 371 |
| Securitizadora | Opea (página pública da emissão) |
| Devedora | Direcional |
| Remuneração | IPCA + 4,8444% ao ano |
| Emissão / vencimento | 14/04/2021 a 17/04/2028 |
| Volume | 200.000 CRIs de R$ 1.000 (R$ 200 milhões) |
| Parcelas | 84 mensais (64 pagas até setembro de 2026) |
A conferência foi contra a memória de cálculo que a Opea publica, com o fator de correção de cada dia em 8 casas.
O que divergia
Juros, correção e saldo batiam em todas as parcelas, menos em uma linha: a amortização de 15/04/2026, a primeira grande (33,33% do saldo). A Opea publicou R$ 442,83249281 por CRI; a nossa conta dava 0,0001 a mais. Resultado: 63 de 64 parcelas.
No papel inteiro, a diferença é de uns R$ 21 numa amortização de R$ 88,6 milhões. O tipo de número que qualquer tolerância razoável absolve.
O que testamos
A tolerância foi a primeira proposta — e a primeira recusada. O nosso critério de conferência parte de outro princípio: diferença pequena é sinal de convenção não reproduzida, não algo "aceitável". Quem trunca ou arredonda é o contrato; quem confere tem de reproduzir a regra e esperar igualdade na casa contratada.
O problema era que a busca pela regra de arredondamento só rodava em operações que já passavam. Papel reprovado nunca chegava a ser testado contra ela. Corrigida essa ordem, a regra apareceu na hora.
A convenção
O padrão ANBIMA/B3 usa a razão cheia entre dois números-índice do IPCA. As séries "TRU" da Opea truncam a razão do mês em 8 casas antes de elevá-la à fração de dias úteis — e recomeçam o acumulado a cada parcela:
fator do período = TRUNC8( produto das razõesdias úteis ÷ dias do ciclo )
a cada parcela, o acumulado volta a 1
A diferença entre as duas regras aparece em poucos dias: dos 1.752 dias da memória de cálculo, a razão cheia acerta 1.498. A truncada acerta todos. Os 254 em que elas discordam são exatamente os que decidem.
Depois
64 de 64 parcelas conferidas, com o maior desvio do saldo em 0,000005 por CRI — o arredondamento da própria publicação.
A lição ficou escrita no nosso critério: uma tolerância que reprova pode esconder uma convenção que ninguém procurou. Se tivéssemos aumentado a tolerância, a Direcional estaria "conferida" com a regra errada, e a próxima operação com a mesma regra erraria do mesmo jeito.
Como reproduzir
Na calculadora IPCA+, Avançado → arredondamento do fator "razão truncada em 8 casas, reinicia na parcela". A tabela de amortização desta operação (33,33%, 50% e 100% nos três últimos anos) só entra na calculadora completa. Na planilha, a aba Fatores mostra a razão truncada e o fator de cada período em fórmula.
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